Μεγάλη αποκλιμάκωση καταγράφει το κόστος δανεισμού του ελληνικού δημοσίου, καθώς η εκλογική νίκη της Νέας Δημοκρατίας απομακρύνει τα πολιτικά ρίσκα και επαναφέρει την εμπιστοσύνη των επενδυτών στα ελληνικά assets.
Είναι ενδεικτικό ότι η απόδοση του 10ετούς κρατικού ομολόγου κατέρχεται κατά τουλάχιστον 20 μονάδες βάσης και διαμορφώνεται στο 3,848%, δηλαδή το χαμηλότερο επίπεδο από τον περασμένο Δεκέμβριο (χαμηλό έξι μηνών).
Την ίδια στιγμή, τα spreads, δηλαδή η απόκλιση σε σχέση με τα γερμανικά ομόλογα, διολισθαίνει κάτω του ψυχολογικού ορίου των 150 μονάδων βάσης και περιορίζεται στις 144 μονάδες βάσης.
Η εξάλειψη των πολιτικών κινδύνων, χάρη στην ευρεία επικράτηση της γαλάζιας παράταξης στις χθεσινές εκλογές, η οποία προλειαίνει το έδαφος για τον σχηματισμό μιας αυτοδύναμης κυβέρνησης στην επόμενη κάλπη της 25ης Ιουνίου, σύμφωνα με τους αναλυτές, διασφαλίζει την πολιτική συνέχεια, την εφαρμογή των μεταρρυθμίσεων και τη δημοσιονομική πειθαρχία.
Παράλληλα, απομακρύνει τον κίνδυνο μιας κυβερνητικής ασυνέπειας ή αστάθειας, ενώ φέρνει πιο κοντά την προοπτική ανάκτησης της επενδυτικής βαθμίδας. Η πρώτη ευκαιρία για την επίτευξη του μεγάλου στόχου είναι η 9η Ιουνίου, όταν ο αμερικανικός οίκος Fitch πρόκειται να επικαιροποιήσει την ελληνική αξιολόγηση, η οποία αυτήν την στιγμή βρίσκεται ένα «σκαλί» κάτω του investment grade.
Σε κάθε περίπτωση, βέβαια, οι επενδυτές θεωρούν πλέον ότι η επιστροφή στην επενδυτική βαθμίδα θα λάβει χώρα συντομότερα απ’ ό,τι θεωρούσαν προηγουμένως –και σίγουρα εντός του 2023– καθώς ο κίνδυνος της πολιτικής αναταραχής έχει εξαϋλωθεί.
Για να γίνει αντιληπτός ο βαθμός βελτίωσης της εικόνας των ελληνικών τίτλων, αξίζει να γίνει μια σύγκριση με τα ιταλικά ομόλογα, τα οποία φέρουν την ταμπέλα «investment grade» των οίκων αξιολόγησης.
Συγκεκριμένα, σήμερα το πρωί, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Ιταλίας βρίσκεται στο 4,24%, με τα spreads έναντι των γερμανικών να παραμένουν άνω των 182 μονάδων βάσης. Δηλαδή σχεδόν 40 μονάδες υψηλότερα σε σχέση με τα ελληνικά.
